알리바바(Alibabagroup) - 관심확대

관심확대 이유

- 알리바바 주가는 1) 마윈 사태 2) 중국 테크기업들에 대한 독점 방지 규제, 법 등으로 인하여 연초이후 지속 부진

- 현재 상황에서 핵심 비즈니스이자 캐시카우인 커머스 사업은 지속 빠르게 성장 중. (체크 사항은 21년 1분기 커머스 사업의 마진율 급감 이유)

- 관심확대 이유는 매우 단순. 클라우드 비즈니스의 지속되는 고성장과 함께 작년 4분기 부터 이미 BEP를 돌파했기 때문

- 개인적으로 클라우드 사업은 향후 미래사회에 핵심이라고 생각하고 있으며 중국내에서 50%에 가까운 클라우드 점유율을 확보한 알리바바에게 많은 사업기회가 있을것이라고 생각

 

- 20년 4분기 클라우드 비즈니스는 처음으로 BEP를 돌파하였으며 외형기준으로는 커머스 사업부 대비 8% 수준까지 확대가 되었음.

 

 

 

- 21년 1분기 클라우드 사업의 영업이익은 약 3억위안으로 작년 동기대비 487% 성장, 직전 분기대비 1,900% 성장하였음

- 같은 기간 클라우드 사업의 매출은 커머스 사업 매출액 대비 10% 수준까지 올라왔으며, 영업이익률은 벌써 3% 수준까지 확대. 레버리지가 높은 비즈니스인점을 감안하면 향후 매출확대시 이익기여도는 매우 가파르게 올라갈 것

- 아마존이 우리에게 힌트를 주었는데 뭘 망설여야 할까? 

 

Risk

- 마윈에 대한 중국정부의 규제

- 커머스 사업의 마진축소 지속