라온피플 ( 미래가 궁금해 지는 기업)

무엇을 하는 회사인가

 

- 머신비전, AI 비전 전문기업으로 국내 유일하게 머신 비전 시스템의 S/W 및 H/W를 자체 개발, 통합 공급해 옴. (그러나 이제 '유일'하지는 않은 듯). 과거에는 대부분 해외에서 유명한 Cognex의 라이브러리를 받아 실행시키는 기업이 대부분이었으나, 라온피플은 자체 엔진을 개발하여 검사 솔루션을 개발하는 기업.

- 과거 사람들이 검수해야 하는 제조 공정에서 사람들이 하지 못하거나 사람들 보다 더 효율적으로 할 수 있도록 라온피플의 솔루션이 공급이 되는 것 - 예를 들어 과거 PCB 제조 공정에서는 사람들이 직접 육안으로 검사하는 공정이 있었는데, 이제 사람들 대신 라온피플의 솔루션이 공정에 투입이 되어 PCB 제조업체에게는 효율성 증가와 비용감소에 따른 이익을 늘려주게 되는 것 - 즉, 시대적으로 필요한 솔루션이기는 함

 

비즈니스 상황은 어떠한가

- 19년 상장전까지는 매출액 및 이익이 꾸준히 상승하였으나 '20년 코로나로 인해 경기 악화되면서 매출 및 이익 급감. '20년 매출액은 150억 원으로 '19년 308억 원대비 약 50%나 감소. 동사 매출의 60%나 차지하는 카메라모듈검사 솔루션 매출액이 화웨이 미국제재 등의 영향으로 감소된 것 또한 큰 영향이었음. - 21년에는 경기회복과 함께 20년대비 턴어라운드가 기대는 되고 있음

 

투자 시장에서의 상황은 어떠한가, 왜 현재 지금 가치인가

- 이익 대비 동사의 시가총액은 꽤 잘 유지가 되고 있음. 그 이유는 동사의 기술력에 대한 기대감이 있기 때문. 기술력은 충분히 있기 때문에 산업의 확장이 나타날 수 있다면 이익 확장이 나타날 것이라는 시장의 기대감으로 현재 이익대비 높은 밸류에이션으로 유지가 되고 있는 것으로 판단 됨

 

비즈니스 및 투자 관점에서 기대할만한 것은 무엇인가? 성장할 수 있는가?

- 결국, 동사의 AI 비전 솔루션이 적용될 수 있는 산업이 확장되어야 함. 연초의 자동차 산업처럼, 현재 PCB에 집중된 산업이 다양한 산업으로 확장이 되어야 함. 그 이유는 바로 이 업에서 중요한 것은 '데이터 확보'이기 때문. 아무리 요리를 잘하는 주방장도 썩은 재료로는 훌륭한 요리를 만들수는 없는법

비즈니스 및 투자 관점에서 리스크는 무엇인가? 안 좋아진다면, 얼마나 안 좋아질 것인가?

- 비즈니스적으로는 결국 산업 확장의 실패임. 산업 확장이 실패가 된다면, 나쁘게 이야기해서 결국 타 검사장비 업체와 별다를 바 가 없게 됨. 코그닉스가 강력한 이유는 대부분의 산업에서 선점하고 있기 때문 - 투자관점에서는 결국 이익이 폭발적으로 나오지 않는것임. 현재 동사가 잘하고 있는 산업에서 약 100억원까지느 이익창출도 가능하겠으나 이 이익만으로는 사실 장기간 이 밸류에이션 유지는 어려워 보임. 산업확장을 통한 추가 이익 창출이 필요

 

그래서 투자자로서 어떻게 하는게 좋을지?

- 현재로서는 계속 지켜만 보는 것이 맞다고 보임. 산업을 확장하는 것이 쉬운것은 아님. 타 영역으로 진출이 지속 이루어나는지 확인 후 진입해도 늦지 않을 것으로 판단 - 못먹는거보다 잃지 않는것이 더 중요

 

 

 

 

 

 

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