투자자가 알아야 하는 심리요인(2)

도박사의 오류(Gambler's Fallacy)

친구와 동전 던지기를 하여 앞 뒤를 맞추는 게임을 하고 있다. 그런데 계속해서 앞면이 여섯번이나 연속으로 나왔다. 그럼 다음과 같이 생각하기 마련이다.

 

'세 번은 앞면, 세번은 뒷면이 나와야 정상인데 앞면이 여섯번 연속으로 나왔다면, 다음번에는 뒷면이 나와야지!'

 

그런데 이러한 생각은 사실 은연중에 우연을 예상 가능한 것으로 여기는것과 같다. 우연은 말그대로 예상 불가능한 여역인데도 말이다. 

 

사실 각각의 동전 던지기 시도는 확률적으로 독립되어 있는데, 앞의 결과가 다음 시도에 영향을 미칠 것으로 착각하는 것을 '도박사의 오류'라고 한다. 종종 사람들은 이러한 도박사의 오류에 자주 빠진다. 우연이 반복적으로 일어나면 일정한 패턴이 있는것처럼 보이기 때문이다.

 

동전을 100번 던져보고 그 결과를 그래프로 그려 보자. 앞면이 나오면 점을 위에 찍고, 뒷면이 나오면 아래쪽에 찍은 뒤 선으로 연결해 보면, 다양한 모양의 패턴들이 생길 것이다. 우연하게 만들어진 그래프에서 어떤 패턴, 즉 규칙이 발견되는 것이다.

 

이러한 패턴, 규칙에 큰 의미가 있는것일까? 

 

그럼 이제 자본시장, 주식 시장의 차트를 생각해보자. 주식의 시세 차트에는 매우 많은 규칙들이 있다. 그런데 이러한 규칙들은 우연히 만들어진 것인가? 아닌것인가? 

 

국내 기준 수백만명이 참여하고 조단위의 거래가 나타나는곳에서 우연이 없는 규칙이 있을까? 당신은 매일 똑같은 주문을 내는가? 아니 주문을 낼 때 항상 같은 방식으로 주문을 내는가?

 

패턴을 찾기 위한 패턴은 찾을 수 있다. 규칙을 찾기 위한 규칙은 찾을 수 있다. 그런데 우리는 그러한 규칙과 패턴이 우연에서 만들어진 것인지, 아니면 진정한 어떠한 원인이 있는것인지 찾는 것이 중요하다. 후자라면 그 원인을 찾아야 한다. 

 

그런데 대부분의 사람은 어떠한가? 

 

나는 우연히 만들어진 결과물이라고 생각한다. 그러므로 차트를 통한 투자를 못하는 것이다. 도박사의 오류에 빠지지 않고 투자를 해본다면, 훨씬 자산증식에 도움이 될 것이다. 

 

 

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