대마초가 합법이 된다면(Feat 대마초 투자)

대마초가 합법이 된다면

대마초 이야기를 주위 사람들과 많이 하신적이 있나요? 아마 우리 나라에서는 절대 그런적 없으시겠죠. (있으시다면...철컹..철컹...) 요즘에는 조금 분위기가 식기는 했지만, '19년 하반기에 미국 투자자들에서 가장 핫한 영역중 하나가 바로 대마초산업이었습니다. 

 

점점 미국 주 정부들이 대마초를 의료용뿐만 아니라 일반 성인용으로 합법화 하는 비중이 증가하고 있기 때문입니다. 응? 중국을, 그 큰 나라마저도 병들고 망하는데 기여했었던 마약의 폐해를 모를리가 없는데 합법화 하고 있다고요? 정말 사실입니다. 그럼 왜 그럴까요? 단순합니다. 돈입니다 돈. 다 돈 때문입니다. 세금을 늘리기 위해서죠.

 

코로나로 인하여 미국의 부채에 대한 이야기가 나오고 있지만, 사실 미국의 부채문제는 금융위기 이후부터 계속 나오고 있는 상황이었습니다. 정부, 주정부 차원에서 예산을 마련하는것이 점점 이슈가 되고 있었던것이지요. 그 방안중에 하나로 이슈가 되고 있는것이 바로 '대마초 합법'인 것입니다. 

 

'19년 6월 미국의 일리노이 주에서 대마초가 합법화 되었습니다. 합법이 되는데 가장 큰 기여를 했던 원인 또한 세금이었습니다. 대마초를 합법화 함으로써 추가로 약 $170mn(약 2,000억원)의 세금을 더 걷을 수 있겠다는 연구가 있었던 것이지요. 일리노이주도 합법화가 되면서 미국내에서 대마초가 합법인 주는 총 11개주가 되었습니다. (의료용까지 포함하면 33개주가 합법입니다. 11개주는 일반 성인용으로 합법이라는 의미입니다.) 

 

이렇게 점점 대마초 합법화가 늘어나게 되면서 대마초 시장 또한 지속 성장이 예측되고 있습니다. '22년경에는 전 세계 대마초 시장 규모가 무려 약 260조원에 달할것으로 보고 있는 상황입니다. 만약 정말로 합법화가 지속된다면 저는 이러한 전망이 크게 틀릴것으로 생각하지 않습니다. 즉, 대마초 시장은 무조건 커질 확률이 높을것이라는거지요. 왜냐면 너무 본능적이지 않나요? 담배, 술, 게임보다도 강력한 중독성 있는 기호 상품인데, 수요가 늘어나는건 어쩌면 너무나 당연할 것이라고 생각합니다. 불법유통되는 대마초와 합법유통되는 대마초의 가격싸움이 되겠지만요.

 

 

Tilray(TLRY) : 미국 증권거래소에 상장한 최초 대마초 기업

만약 대마초를 잘 아시는 분이라면?(아마 없으시겠죠??..없으셔야 합니다..) 미국과 캐나다에 상장한 대마초 관련 기업에 투자할 수 있는 기회가 있습니다. 그 중에 제가 간략하게 말씀드릴 기업은(분석은 다음번 기회에) Tilray 라는 미국 상장 기업입니다. 

 

Tilray는 대마초 관련 기업 중 미국 증권거래소에 상장한 최초의 대마초 기업입니다. Tilray의 창업가이자 CEO인 Brendan Kennedy는 본래 미국 투자업계의 커리어를 쌓았던 사람입니다. 투자 검토 대상 기업으로 대마초 관련 기업들의 Proposal이 올 때마다 어떻게 사실 마음에 들지 않아 투자를 하지 않았었다고 합니다. 그래도 투자자로서 어떻게 해당 산업과 기업들을 평가해야 할 지 리서치를 시작하기 시작하였고 지식이 쌓이기 시작하면서 아에 '대마초 전문 투자 회사'를 만들기로 결정을 하게 되었습니다. Kennedy가 해당 투자 기업을 만들기로 결정한 포인트는 크게 다음과 같습니다.

 

1. 대마초 산업은 매우 파편화 되어있다. 그렇기 때문에 현재 전문화된 기업이 거의 없고 자리를 확고하게 잡은 브랜딩이 높은 기업도 없었으며 품질의 기준도 명확하지 않았다.

 

2. 투자 자본이 들어온적이 없었고 이에 전문 경영능력도 결여돼 있는 업종이었다. 

 

3. 그렇기 때문에 산업이 본격적으로 합법화 되기전에 대마초 기업들에 투자를 해놓으면 좋은 투자수익을 올릴것으로 판단하였다. 

 

'2010년도에 결정을 하였으나 사실 정말 오래전부터 대마초 산업에 대한 준비를 해온 사람이라고 알 수 있습니다. 이후 Kennnedy는 계속 투자를 하기 위해 60개 기업을 검토하였지만, 결국 자신의 기준에 만족하는 기업이 없어 투자를 못했다고 합니다. 대신에 그는 본인이 직접 창업을 하면서 지금의 Tilray를 만들게 되었습니다. 이후 '14년 피터틸로부터 투자를 받으며 대마초 산업기업 중 최초로 기관투자자로부터 자금을 유치한 기업이 되었고, '18년에 상장을 하게되었습니다. 

 

상장 이후 주가는 어떨까요? 놀라지 마세요. 상장이후 1년도 되지 않아 약 $140까지 상승하였다가, 최근 종가는 약 $6.7 입니다. 물론, 회사는 영리하게 주가가 최고점이었던 '18년 가을에 CB를 발행하여 현금을 확보하였지만, 만약 당시 투자하였던 개인투자자라면 끔찍한 결과일것입니다. 무려 -95% 수익률이니깐요.

 

 

이처럼 대마초 투자에 있어서 주의해야할점은 주가의 움직임 변동성이 매우 클수밖에 없다는 것입니다. 사실, 비지니스 자체가 그럴수밖에 없습니다. 왜냐하면 우선 중단기적으로는 정치적인 이슈, 법안 등에 의해 크게 영향을 받을수밖에 없기때문입니다. 아직까지 자리도 잡히지 않은 산업이고요. 

 

저는 담배도, 술도, 게임도 거의 안하는 재미없는 사람이어서 사실 대마초는 더욱 모릅니다. 그런데 대마초 산업은 언젠가 한번 공부해보고 싶습니다. 어쩌면 지금이 기회일수도 있으니깐요. 그런데 한편으로는 이런 생각도 합니다. 대마초 관련 기업의 주가가 다음번 최고가를 찍는 시점에는..어쩌면.. 세계 평화가 흔들리기 직전일수도 있지 않을까요?  대마초가 익숙한 사회.. 사실 상상하고 싶지 않습니다. 그러나 그 과정속에 기회가 있다면, 기회는 놓치지 말아야겠지요