결론 - 6월 11일 기준 엔켐의 장외거래가는 47,500원으로 기업가치는 6,090억 원이며 향후 20% 공모를 가정 시 기업가치는 7,612억 원. 회사의 목표치와 23년까지 CAPA 증설을 고려하여 공격적인 이익 추정을 해보면 ‘21년~’23년 순이익은 각각 128억 원, 240억 원, 375억 원. P/E Multiple은 같은 기간 각각 59.5x, 31.7x, 20.3 x 수준 - 2차전지 밸류체인의 YTD 수익률은 KOSPI 대비 약 12%pt Underperform 하고 있으며 절대수익률도 마이너스로 부진한 성과를 보이고 있음. 2차전지에 대한 시장의 시각이 과거 대비 좋지 않은 점도 감안하여 볼 때 엔켐의 Valuation 수준은 투자자들에게 부담스럽게 느껴질 가능성이 높음. 그러나 중국..
